大全能源跃进式扩产再加速。

1月4日，大全能源(688303.SH)发布公告，拟向全资子公司内蒙古大全新能源有限公司(简称“内蒙古大全”)增资99.99亿元，用于包头市一期项目“10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅”的投资建设和运营。

长江商报记者注意到，随着光伏产业持续火热，大全能源加快新能源布局步伐。自去年12月以来，大全能源多次投资扩产高纯多晶硅，近一个月投资金额已经达467亿元。

大全能源是国内多晶硅龙头企业，自2011年成立以来，大全能源紧紧围绕国家新能源战略规划，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。2021年上半年，公司的多晶硅产量为4.13万吨，占国内多晶硅产量的18.19%。

大额投资加码高纯多晶硅

1月4日，大全能源发布公告称，拟以自有或自筹资金99.99亿元人民币向全资子公司内蒙古大全增资，用于内蒙古大全在包头市一期项目“10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅”的投资建设和运营，并根据项目后续进展情况完成出资。

本次增资后，内蒙古大全注册资本由100万元增至100亿元，仍为公司的全资子公司。大全能源表示，本次增资有利于公司尽快推进项目的投资建设，一方面将扩充高纯多晶硅的生产能力，进一步巩固和扩大公司高纯多晶硅业务的市场份额;另一方面有利于进一步优化公司主营业务结构，实现公司产品结构的多元化，提升公司综合竞争优势和盈利能力。

此外，大全能源董事会2021年12月31日还审议通过了《关于签订包头战略合作框架协议、项目投资协议及投资意向书的议案》，同意公司在包头市投资建设30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目。

长江商报记者注意到，自去年12月以来，大全能源多次投资扩产高纯多晶硅，近一个月投资金额已达467亿元。

2021年12月6日，大全能源发布公告称，公司“年产35000吨多晶硅项目”主体生产设施已具备投产条件，并于当日开始投产运行。大全能源副董事长张龙根介绍，预计将于2022年3月底之前实现满产。

值得一提的是，大全能源原计划总投资35.12亿元，随后同意公司使用超募资金5.76亿元，将多晶硅项目的投资总额增加至40.88亿元。

12月21日，大全能源发布公告，已与相关方签约，公司拟投资332亿元，建设年产20万吨高纯多晶硅等项目。预计在2022年一季度开工建设，并于2023年二季度建成投产。

332.50亿元的投资大单震惊了市场，也对大全能源的财务提出了较高要求。截至去年9月底，公司账面货币资金42.48亿元，交易性金融资产26.04亿元，广义货币资金合计为68.52亿元，短期借款2.90亿元。截至去年9月底，大全能源总资产为200.04亿元，332.50亿元扩产，将是公司现有规模的1.66倍。

大全能源表示，多晶硅项目的投产，有利于提高公司市场占有率，进一步增强公司在国内高纯多晶硅行业的竞争力，并对公司的经营业绩带来积极影响。同时，大全能源也提醒，由于多晶硅项目达到产能尚需一定时间，且未来的市场变化尚存在不确定性，未来可能存在产品销售价格、原材料价格波动的风险，请投资者谨慎决策，注意投资风险。

受益行业景气产销两旺

大全能源成立于2011年，是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一，主要产品为高纯多晶硅。2016年，大全能源在新三板挂牌，两年后，即2018年退市，2021年7月22日在A股重新上市，首发价格21.49元，预计募资53.8亿元，实际募资65.47亿元。

大全能源地处新疆，具备从事多晶硅的天然优势，主要产品应用于光伏行业的高纯多晶硅。

近年来，公司营业收入虽然有小幅波动，但整体上呈现增长趋势。从2020年下半年开始，随着光伏下游需求的恢复和硅片企业的大幅扩产，多晶硅供需关系逐步扭转，价格快速上升。大全能源的经营业绩也因此超高速增长。

2021年前三季度，公司盈利44.73亿元，超过历史上净利润之和。2020年及去年前三季度，大全能源实现的营业收入分别为46.64亿元、83.05亿元，同比增长92.25%、177.16%，对应的净利润为10.43亿元、44.73亿元，同比分别增长322.34%、799.73%。

2021年全年大全能源产销两旺，公司多晶硅产量预计为8.3-8.5万吨，前三季度分别实现多晶硅产量6.3万吨，销量6.37万吨，且公司3.5万吨多晶硅项目已于2021年12月6日投产运行，将在今年第一季度末前达产，仍将保持行业领先地位。

根据公司规划的中期发展目标，在未来三年内公司将保持年均50%左右的产能增速，拟在2024年底前实现高纯硅料总产能27万吨/年。

研发投入方面，2021年前三季度，大全能源的研发投入为3亿元，同比增长700%，公司表示，主要是募投资金到位后的运用。

华金证券分析认为，大全能源业绩超预期，全年硅料价格有望维持高位，未来三年产能持续扩张，上调公司2021年-2023年归母净利润分别至64.9亿元、76.2亿元、84.1亿元。(赵洁)