CPI、PPI同比双双低于预期 通缩会来吗?
3月,中国居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅均低于预期,引发市场对通缩的担忧。不过,多数分析师认为,随着经济修复步伐加快,消费需求回升,发生通缩的可能性不大。
国家统计局数据显示,3月,CPI同比上涨0.7%,涨幅较上月收窄0.3个百分点,创2021年10月以来最低;PPI同比下降2.5%,降幅连续三个月扩大。
(相关资料图)
在统计局公布CPI、PPI数据后,中国社会科学院金融研究所宏观金融分析团队在一份报告中提到,在经济恢复发展过程中,需求不足和预期不稳仍是主要矛盾,通缩风险隐现,主要表现为CPI和PPI双降,以及M2与M1、社融剪刀差扩大。
社科院认为,当前的通缩压力主要来自内需不足和外需回落造成的负向产出缺口,以及收入预期不稳、风险偏好下降和资产缩水引发的居民资产负债表收缩。内需乏力表现在三方面,一是消费回暖偏弱,二是房企购地积极性尚未提振,三是工业企业盈利不佳背景下,制造业投资需求承压。
尽管内需乏力、通缩风险隐现,但多数分析师认为,中国出现通缩的可能性不大。
“在谈(通缩)这个话题时需要先厘清通货紧缩的定义。通缩一般是指物价总水平的持续下降,下降持续时间需要超过一定时限,比如半年以上。衡量标准是绝对物价水平的下降,即物价总水平增速负增长。衡量指标用包括第一、第二、第三产业的GDP平减指数较合适,即要用包括CPI和PPI在内的综合通胀指数。”财信研究院副院长伍超明对界面新闻说。
他表示,参考上述标准,我国出现通缩的可能性较小,一方面,CPI同比涨幅和PPI同比涨幅在二季度触底的概率较大,尤其是PPI增速较低,所以不排除综合通胀指数短暂为负的可能,但综合通胀指数不会持续两个季度及以上,预计会随着CPI和PPI的回升而走高。
另一方面,伍超明指出,如果剔除高基数和能源食品等因素对物价的影响,核心CPI已经企稳回升,预计随着服务业的持续恢复,核心CPI还会走高。
国家统计局数据显示,3月份,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。
根据统计局城市司首席统计师董莉娟的解读,对CPI同比形成拖累的主要因素是鲜菜价格以及能源和汽车价格。其中,鲜菜价格同比下降11.1%,降幅比上月扩大7.3个百分点;汽油价格下降6.6%,上月为上涨0.4%,柴油价格下降7.3%,上月为上涨0.3%;燃油小汽车价格下降4.5%。PPI跌幅扩大则主要是受到上年同期对比基数较高的影响。
上海证券研究所固收首席分析师郑嘉伟也认为,尽管3月CPI和PPI同比涨幅都出现回落,但这与通缩还是有比较大距离的。
他进一步分析称,尽管猪肉、蔬菜价格较为低迷,能源价格也在高基数下处于低位,但随着居民线下接触性消费和出游意愿提升,机票价格的涨幅明显,同比上涨高达37%,宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格涨幅也在扩大,可见居民部门在疫后经济复苏过程中更加注重旅游和接触性消费。
郑嘉伟还提到,央行公布的3月社融数据超预期,特别是居民中长期贷款回暖明显,叠加各地消费政策落地,后续家具家电产业链和新能源汽车将逐步恢复,将带动消费回升。
东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青也表达了类似观点。他指出,当前CPI走势低迷,主要是经济修复还处于初期阶段,但居民消费信心已经有回暖迹象,金融数据显示宽信用正在加速推进,这些因素预示着下半年CPI同比有抬高的可能。
央行数据显示,今年一季度人民币贷款增加10.6万亿元,同比多增2.27万亿元;社会融资规模增量累计为14.53万亿元,比上年同期多2.47万亿元。
王青还表示,尽管PPI同比已连续六个月负增长,但这更多是建立在2021年以及2022年上半年国际原油及国内煤炭等上游大宗商品价格快速冲高基础上的。而且,PPI通缩会减轻中下游企业成本压力,有利于经济修复,因此监管层不会将PPI通缩作为一个需要应对的负面问题来处理。
分析师表示,尽管无需对通缩过于担忧,但物价低迷状态下凸显出的内需不足问题依然值得引起重视,稳增长政策仍需要继续保持一定的强度。
伍超明表示,当前CPI和PPI的低迷,原因是多方面的,包括去年同期的高基数、食品能源价格下降,疫后供应链产业链紧张状况缓解,但最重要的是需求不足。对此,政策层面需要继续支撑需求的恢复,尤其是要提振民营和外资企业信心,以提高居民收入和支持消费的可持续恢复。
王青也表示,除了全面放开消费场景限制、推动经济较快回升外,重点是通过深化改革开放,大力提振市场信心,改善居民收入预期。他特别提到,房地产行业尽快实现软着陆至关重要,这既能直接推动涉房消费,也有助于增强居民消费信心。
社科院金融所也表示,我国宏观政策有必要继续着力改善预期和扩大内需,并提出四项具体建议,包括改善市场预期,提振发展信心;加快恢复和提振消费;巩固基建和制造业投资;构建金融与房地产正常循环的新发展模式。
“短期内,通过稳预期、促融资、化风险等多种方式,夯实房地产市场企稳回升基础。其中,稳预期必须给予房地产以合理定位,防止房地产被污名化。长期看,加快构建房地产调控长效机制,推动房地产业向新发展模式平稳过渡。”社科院金融所宏观金融分析团队在上述报告中称。
(文章来源:界面新闻)
标签:
抢先读
- CPI、PPI同比双双低于预期 通缩会来吗?
- 信贷狂飙、CPI却破“1”,经济学家激辩通缩是否来了?-全球快报
- 【天天报资讯】采菊南山下悠然见南山的菊月是几月_菊月是几月
- 新经济观察|服务机器人亮相糖酒会“叫号售券、揽客送菜”,助力餐企提升“数智力”
- 天天快资讯:显示行业春季新品“争奇斗艳”:由大屏化、场景化提质增效
- 江苏累计引入跨区电力能源超1万亿千瓦时-焦点简讯
- 【天天新视野】让千年石窟焕发新魅力(下)||“石窟+数”:建设巴蜀文化旅游新走廊
- 共话中国经济新机遇丨专访:期待对华合作推动巴西水产业发展——访巴西渔业和水产养殖部长迪保拉-世界热门
- 3月金融数据:实体需求回暖 信贷总量结构持续好转
- 视点!建行东莞分行副行长杨志勇:持续推进新金融行动 赋能东莞科创制造强市建设
- 全球热头条丨4月1-9日乘用车市场零售32.8万辆,同比增47%
- 世界微资讯!财政部清算国内客运航班运行财政补贴资金
- 工信部:1—2月规模以上化纤企业营业收入1427亿元 同比下降5.0%_世界新资讯
- 第三届消博会盛况空前,深圳展团闪耀会场
- “许水云案”的里程碑意义,法律专家激辩行政赔偿司法现状与困境
- 醉酒司机路边停车,倒车轧断派出所门前警示柱,监控曝光
- 世界热议:7名被拐儿童获三亚警方解救,福利院公布寻亲信息
- 每日信息:这个周末有得玩 2023乐至鲜花生活集市4月15日开市
- 中国电子在深圳成立数据产业公司 注册资本30亿元
- 国家能源局:加快推进能源消费方式变革 引导大数据中心等参与电力系统调节:每日速递
- 【环球热闻】淄博10多家景区“高铁票换门票”
- 天天资讯:2023年能源工作指导意见发布 能源保供稳价是首位
- “史上最挤”五一档来了?16部影片扎堆上映
- ChatGPT开发公司悬赏找“漏洞”,最高奖2万美元
- 川投集团资阳燃气电站新建工程进入项目攻坚阶段 完成整体进度40%
- 变味的“博主探店”:给钱就夸上天,不给钱就抹黑_全球今日报
- 环球热门:国家能源局:积极推动能源消费侧转型 推动充电基础设施建设
- 环球微动态丨港股异动 | 众安集团(00672)涨超5% 全年母公司拥有人应占溢利约1.87亿元 同比增长约155.4%
- 海南自贸港31个封关硬件项目今年底将实现主体完工
- 天天短讯!4月12日锌现期收盘价格
- 全球热头条丨上海破产法庭:2022年审结破产清算、强清等各类案件2830件
- 快资讯丨湖北省钟祥市柴湖镇野生麦冬产新 走动不及前期
- 贵州仁怀集中签约95亿元招商引资项目 涉及酱香白酒生产
- 南京大屠杀幸存者郑锦阳去世,享年95岁
- 海南消博会气氛火热 百合婚礼集团现场展示强劲实力
- 天天观察:4月12日东北地区地炼汽柴油报价暂稳
- 4月12日国内苯酐产业链部分价格下滑
- 百合佳缘深度沟通消费者 初次亮相消博会引关注
- 首提数字资产联动机制,上海探索数据要素沪港合作
- 4月12日国内氢氟酸产业链价格走势暂稳_世界观速讯
- 当前观点:告别信引来多方援手 “抗癌厨房”暂时不关了
- 今日热议:呼吁暂停高级AI研究只是幌子?马斯克被曝囤积万张GPU推进项目
- “雪王霸汽”亮相糖酒会 蜜雪冰城新零售赛道布局再进一步
- 当前资讯!梯田为“布” 光影为“沙” 点亮乡村“夜经济”
- 焦点快看:糖酒会成年度全球规模最大食品酒类综合展会,成都酒店预订量暴涨|糖酒会2023
- 海南省代省长刘小明:海南经济转型升级取得显著成效,基本摆脱房地产依赖症|世界球精选
- 早资道 | 抖音:不支持医疗健康认证账号交由MCN代运营;飞书将上线智能助手My AI:通讯
- 万兴科技(300624):收入增速超预期 AIGC产品加速落地:天天热闻
- 资观监督(196)丨安岳县毛家镇:迅速行动治污水 居民满意齐点赞
- 货币市场利率波动上升,股债风险偏好持续回暖 | 第一财经研究院中国金融条件指数周报|最资讯
- 北京空气质量已达重度污染:即时
- 焦点快看:北京3月CPI环比下降0.2% 同比上涨0.7%
- 东方快评丨遏制“舌尖上的浪费”需要动真格
- 当前热议!实锤!北京楼市,也出招救市了!
- 4月12日汇连聚(上海)天然橡胶价格平稳-全球速递
- 4月12日浙江万方天然橡胶报价小幅调整
- 世界快看:04月12日玻璃多空指数为58.3
- 7家上市财险原保费收入平均增速7.45% 综合成本率不同程度下降|消息
- 上海首条市域铁路“机场联络线”并行高铁段盾构隧道贯通:天天快看点
- 热门看点:4月12日邻二甲苯市场行情暂稳
- 每日视讯:4月11日MTBE外盘市场收盘价下调
- 我国养老金问题如何缓解
- 【世界新视野】香港故宫文化博物馆推新展 探索女性与珠宝的关系
- 4月12日江苏联海醋酸乙酯价格持稳
- 世界新消息丨4月12日新疆蓝山屯河BDO装置换剂
- 多家银行下调存款利率!新一轮“降息”来了?
- 速递!4月12日兖矿国泰醋酸乙酯报价持稳
- 4月12日云南地区电解锰市场价格|最资讯
- 甘肃今年计划完成国土绿化面积超1500万亩
- 4月12日烟台中瑞氢氟酸价格暂稳
- 焦点热门:两部门发文:力争到2025年我国旅游场所5G网络建设基本完善
- “税务元宇宙”共治点在上海市工业综合开发区启用_世界热资讯
- 天天动态:上交所资本市场服务周江西行系列活动启动
- 多重因素致经营困难 维珍轨道终难起死回生_视点
- 东方证券:维持吉利汽车买入评级 目标价15.08港元-世界今热点
- “我的特种兵式旅游,坐九小时硬座还能日行4万步”:全球新视野
- 今天世界航天日!致敬中国航天的幕后英雄 天天看点
- 专访仲量联行大中华区首席执行官李倩玲:“个性化”成为女性消费及产业发展关键词
- 30元菩提根叫价300元,被“盘”的到底是谁?
- 消费新浪潮·发展新机遇 美好生活看消博:中国元素闪耀消博会 让非遗“朋友圈”越来越广_天天微动态
- 广西老虎山山火原因初步查明,2人被刑拘
- 中国银保监会发布2022年度保险公司偿付能力风险管理评估结果
- 西兰花如何清洗才能比较干净?:当前讯息
- 当前热文:4月11日伦敦LME锌锭夜盘行情
- 4月12日灌阳县宏腾萤石价格暂稳
- 4月12日浙江武义神龙萤石价格暂稳 天天热文
- 31省份实现铁路安全地方性法规规章全覆盖
- 让实体经济的血液流起来-世界今日报
- 【聚看点】中国国债期货收益指数今日发布
- 焦点速讯:4月11日MB钴报价
- 4月12日鑫晨矿产萤石价格报价暂稳_资讯
- 第八批国家药品集采中选结果公布,将于7月实施:独家
- 旅法中国大熊猫“欢欢”和“圆仔”租期将延长-精选
- 南财快评:CPI涨幅同比继续回落,稳增长政策仍需保持定力
- 消费新趋势:绿色产品消博会吸睛 热头条
- 新资讯:长三角一体化,又有新成果!
- 财经下午茶:央国企占比超90% 火电板块能否迎来戴维斯双击?|每日观点
- 餐饮消费市场加快恢复向好|快资讯
- 分析|3月信贷、社融规模再创纪录 居民贷款反弹能否持续? 天天微资讯
- 焦点快看:给老人送什么生日礼物比较适合