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信贷投放节奏放缓 5月MLF超额续作延续“地量”-全球今日讯

时间:2023-05-15 13:02:25 来源:界面新闻 发布者:DN032

4月信贷投放节奏明显放缓,导致银行对MLF需求减弱,因此,MLF超额续作量维持在较低水平。

中国人民银行周一进行了1250亿元一年期中期借贷便利(MLF)操作,超额对冲本月到期的1000亿元MLF,利率维持在2.75%不变。


(相关资料图)

这是央行自去年12月以来连续第六个月超额续作MLF,超额量比上月扩大50亿元,但依然维持在较低水平。分析师表示,一方面,企业对中长期资金的需求依然较强,另一方面,4月信贷投放节奏明显放缓,导致银行对MLF需求减弱,因此,央行通过MLF操作大幅“补水”必要性下降。

中国银行研究院研究员梁斯对界面新闻表示,从4月份金融数据看,企业对中长期资金需求仍然较强,因此,本月超额续作MLF符合市场预期。这有利于继续提升金融机构中长期信贷投放能力,有效满足企业资金需求。

他还指出,5月以来,银行间存款类金融机构7天期质押式回购(DR007)、银行间市场7天回购利率(R007)等货币市场关键利率已降至7天期逆回购利率下方,市场不存在明显的流动性需求压力,且企业融资成本持续稳中有降,当前降息的必须性不是很大。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青进一步指出,4月新增贷款规模较一季度明显下降,短期内信贷投放节奏回调过程还会持续,信贷投放节奏放缓意味着银行对MLF操作需求减弱,这也是5月MLF加量规模继续处于“地量”的直接原因。此外,近期市场利率下行较快,银行等金融机构可以通过其他渠道获得廉价资金,无需央行通过MLF操作大幅“补水”。

王青还表示,在经济回升势头已经明朗的背景下,当前下调政策利率的必要性不高。虽然制造业采购经理人指数(PMI)在4月份回落至收缩区间,但服务业景气水平继续保持高位,经济整体上仍在延续较快修复过程,预计二季度GDP同比增速有望进一步升至8.0%左右。

“二季度宏观政策整体上会处于‘观察期’,重点是加大现有措施地落实力度,同时密切观察宏观经济修复态势,特别是房地产市场走势。”他说。

分析师表示,在MLF利率不变的背景下,预计5月贷款市场报价利率(LPR)也会保持不变。

“在国内经济出现复苏分化未明显走弱背景下,央行将重点采取结构性货币政策工具,本月LPR报价大概率与上月持平,短期下行空间有限。这有助于缓解商业银行息差焦虑,维持金融和实体经济良性循环。”上海证券固定收益首席分析师郑嘉伟说。

王青补充道,2022年末,商业银行净息差降至1.91%,为有历史记录以来的最低点。受此影响,尽管近期部分银行下调了存款利率,市场利率走低,银行各类负债成本有所下降,但5月报价行主动压缩LPR报价加点的动力仍然不足。

(文章来源:界面新闻)

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