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什么是风险对冲？风险对冲如何做？

时间：2023-06-14 13:31:41 来源：A5财经网发布者：DN032

什么是风险对冲?如何形象地解释风险对冲?

举个例子杜蕾斯以179亿美元收购美赞臣，最大的避孕套制造商收购最大的奶粉制造商，赤裸裸地解释什么是风险对冲。——你要么今天用他们的避孕套，要么十个月后用他们的奶粉。做生意做到这份上两者都赚。这才是真正的套路!

这里有一个关于对冲的小故事。一位老太太背包去银行存了50万美元，行长亲自在贵宾室接了。行长问，“这是你以前的生活积蓄吗?”老太太回答：“哪里?我以赌博为生，每赌一次都会赢，就赢了这么多!”

行长指出：“不可能!”老太太说：“不信就赌明天早上你屁股上会出现一个三角形胎记。赌50万!”总统起了疑心，看了看一袋现金，决定赌一把。老太太走后，总统回家照了几次镜子，没有任何胎记，直到第二天按约定时间到了贵宾室。老妇人很早就到了，旁边站着一位穿着得体的律师。老太太说：“今天，律师作证检查你的屁股。”

“真的没有胎记，更不用说三角形了，”总统发誓。然后她脱下裤子，让他们检查她的屁股.老太太仔细抚摸着巴拉，寻找着，失望地说：“没有，我输了。”。这时，律师脸色铁青，不停地用头撞墙。律师说道，“她刚刚跟我赌了150万，说她可以让一个银行行长脱裤子露屁股!

以最简单的农民种植为例。农民的种植行为与最终收入之间有很长的时间间隔，这部分时间风险伴随着这种种植行为而来。除非农作物能即时产出并赚取收入，否则时间风险必然伴随种植行为而来，这也表现为种植行为与时间风险不可分割。假设一个农民种植玉米现在市场上玉米的价格是10元/公斤。如果一切正常，农民估计他的收入是1000公斤* 10元/公斤=10000元，这部分是确定性收益。然而，由于时间风险，玉米的未来价格可能是5元/公斤，或15元/公斤。农民A不贪图物价上涨，不要价格下跌，他只要一万元的确定性收入。他可以在证券交易所卖出10元/公斤的合约，从而对冲时间风险。

当然，之前所有的讨论都是以“规避风险”为前提的。如果投资者喜欢高风险高收益，那就完全不需要对冲，甚至可以利用衍生品进一步杠杆化。可以参考巴林的银行崩溃和中石化的期货事件

另外需要注意的是，对冲和套期保值没有区别，只是从不同角度对同一件事情的描述。套期保值强调保留不确定部分，对冲强调消除不确定部分;套期保值强调结果，套期保值强调手段。至于下面有人提到的“对冲基金”，其“对冲”其实是指广泛使用衍生品(追求高风险、高收益)，与对冲原有的风险规避无关，唯一的联系只是衍生品的使用。

标签：如何形象地解释风险对冲风险对冲通俗

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