和不少赴港上市的茶饮品牌不同，茶姬控股有限公司(简称“霸王茶姬”)选择了首次在美上市。

北京时间3月26日凌晨，霸王茶姬首次向美国证券交易委员会(SEC)公开递交IPO招股书，拟赴纳斯达克上市，股票代码为“CHA”，即“茶”的拼音。若成功上市，霸王茶姬将成为首个登陆美股的中国新茶饮品牌。

在竞争日趋白热化的国内新茶饮赛道，已跻身第一梯队的霸王茶姬始终采取高举高打的市场策略，走出了一条与众不同的发展之路。

扩张迅猛 单店月均GMV远超同业水平

成立于2017年的霸王茶姬在新茶饮行业中显得“年轻”，但这并不影响其近年来的扩张速度。

招股书显示，2024年，霸王茶姬GMV(商品交易额)达295亿元，较上年增长173%。2022年至2024年，其全球门店数分别为1087家、3511家、6440家，扩张迅猛。2024年，霸王茶姬实现营收124.05亿元、净利润25.15亿元，分别高于2023年的46.4亿元、8亿元。截至2024年底，霸王茶姬拥有超1.77亿注册会员，该数据在2023年还仅为6940万。而在高速扩张的同时，霸王茶姬保持了低闭店率和高净利率。招股书披露，2023年、2024年霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%;2024年，霸王茶姬净利率为20.3%，高于同业水平。

霸王茶姬的收入主要来自销售产品以及向加盟商提供服务。截至2024年年底，在中国，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。而吸引大量加盟商加入的是其可观的单店销售成绩。招股书显示，2024年，霸王茶姬在中国市场(含中国香港)的单店月均GMV为51.2万元，远高于同行。

受麦当劳、星巴克等经久不衰的“基本款大单品”启发，霸王茶姬实行“超级单品”策略，目前集中在“原叶鲜奶茶”(Tea latte)品类。公开信息显示，截至2024年8月，霸王茶姬的明星单品“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。招股书披露，2024年，霸王茶姬中国市场(含中国香港)91%的GMV来自Tea Latte的销售。

据艾瑞咨询数据，在超过千店的茶饮企业中，霸王茶姬的库存周转天数最低。这得益于其“超级单品”策略带来的简洁的供应链，以及库存和物流压力的减轻。招股书披露，2024年，其物流成本占全球总GMV比例不到1%，库存周转天数为5.3天。

技术赋能 “让现制茶饮回归于茶”

对霸王茶姬而言，“茶”不是附属。霸王茶姬不追求口味新奇，而更专注于产品的茶味、茶香、茶韵，以创新技术做出一杯现代茶。

在品牌创立之初，霸王茶姬便坚持以保留茶本味的“原叶鲜奶茶”为主打产品，原材料仅保留原叶茶、优质牛乳和基底乳，“清爽低负担”。数据显示，2024年霸王茶姬采购原叶茶1.3万吨，覆盖多种茶系。

如何在超过6000家门店的规模下确保品质稳定、口味统一?霸王茶姬选择了技术赋能“品控”。其门店广泛使用拥有自主知识产权的自动化制茶设备，通过标准化、智能化生产和运营，减少店员手工操作，将口味误差率缩小到千分之二，平均出餐效率提升至8秒/杯。招股书显示，霸王茶姬已实现“五个在线”，即产品交付在线、人在线、货在线、门店在线、支付在线。招股书提到，本次公开募集的资金也将部分用于科技投入和新品研发。

此外，霸王茶姬率先在茶饮行业确立了“茶底0添加人工香精、整杯0反式脂肪酸、牛乳0奶精”的产品健康标准，并将“GI指引体系”应用于茶饮行业。截至2024年底，霸王茶姬已有11款饮品上线GI值。同时，霸王茶姬陆续在全国门店推行“营养选择”标识，根据饮品中非乳源性糖、非糖甜味剂、饱和脂肪和反式脂肪的含量进行综合分级，推动茶饮行业健康化进程。

2025年3月，霸王茶姬推出低咖啡因的伯牙绝弦新品，通过脱咖啡因技术降级茶叶中天然含有的咖啡因物质。此外，主打现萃茶的全新品类“CHAGEE NOW茶姬现萃”也在上海首发。

深耕细作 向世界传递东方茶文化

全球化，是这家创立于中国云南、始终对标星巴克的精品现制茶饮企业的夙愿。

2018年，在国内门店不足百家时，霸王茶姬就将全球化定为其核心战略之一，成立了海外事业部。2019年8月，霸王茶姬在马来西亚开设门店，海外战略迈出第一步;2024年8月，霸王茶姬在新加坡连开三店，首店开业前三天累计接待人数破万。

截至2024年底，霸王茶姬已在马来西亚、泰国、新加坡开设156家门店。2025年，霸王茶姬计划在全球范围内新开1000家至1500家门店。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。招股书显示，本次公开募集的部分资金将用于扩大中国及海外门店规模，构建海外供应链网络等。

在国内，霸王茶姬坚定传递东方茶的价值。例如在2024年初，其与故宫博物院携手开启故宫茶世界“茶文化空间”巡展，在超过20个城市展出。霸王茶姬还持续开展一系列以非遗文化为主题的活动，用现代方式演绎中国传统文化。

一位“90后”新加坡市民表示，“我在中国旅游时喝过霸王茶姬的伯牙绝弦，感觉非常清爽，茶香四溢。我认为他们不仅是在卖茶饮，也是在向世界传递东方茶文化。”