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人民银行副行长宣昌能:主要发达经济体货币政策的快速调整 在产生外溢效应的同时也存在内溢影响 快报

时间:2023-03-18 11:52:40 来源:上海证券报·中国证券网 发布者:DN032


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人民银行副行长宣昌能3月18日在全球财富管理论坛2023年会上表示,经济保守主义和逆全球化深刻改变着全球经济金融运行的格局和环境。在过去几十年里,全球化与合作共赢是推动世界经济增长、稳定通货膨胀的重要力量。在这期间,以中国为代表的新兴经济体,通过快速工业化显著提升了生产率,并向全球供给了大量低成本的优质商品,成为世界经济增长的重要引擎和稳定通胀的重要因素。在全球格局下,资源得以在世界范围内实现市场化配置,逐渐形成了各国积极参与国际供应链、产业链和资金流的良性循环,总体实现了互利共赢。

“2008年国际金融危机爆发后,全球经济开始进入了再平衡的调整期。近年来,经济保守主义、逆全球化思潮等有所抬头,对资源在全球范围内的有效配置形成了不利影响,在一定程度上降低了生产和交易效率,抬升了成本,并通过供应链、产业链调整加剧通货膨胀压力。”

宣昌能表示,近几年来,疫情反复、地缘冲突等对全球供应链带来新的不确定冲击,并进一步加大了通胀压力。而主要发达经济体为抑制通胀采取的快速加息措施,也使各方面担心对全球经济的影响并引发新的金融风险。2022年,包括股市、债市、大宗商品、黄金在内的全球各类资产价格均出现比较明显的波动。近期,美国硅谷银行倒闭及其引起的连锁反应仍在发展演化,已引起各方面的广泛关注。

“全球经济金融环境的复杂变化给财富管理带来新的挑战。”宣昌能表示,在全球经济金融格局发生调整和变化的大背景下,价格体系包括利率参数等可能产生非线性和跳跃式的变化,这些都会给全球财富管理带来新的挑战。

他表示,近期,美欧个别少数银行业机构暴露出的风险表明,主要发达经济体货币政策的快速调整在产生外溢效应的同时,也存在内溢影响。过去长期低利率环境使部分金融机构习惯于在利率低波动性环境下摆布资产负债,缺乏对利率短期、大幅波动的预期和敏感性。硅谷银行的资产负债特征使其对利率变化更为敏感并最终引发风险。

“从目前情况看,主要发达经济体通胀短期内能否明显回落还存在不确定性,而继续保持较高利率水平也可能对银行业等金融体系的稳健运行造成不利影响,这些都增大了货币政策调控面临的‘两难’甚至‘多难’。”宣昌能表示,财富管理和资产配置对这些重要宏观变量的变化十分敏感,由于不确定性、不稳定因素增多,未来全球财富管理面临的挑战也在增大。

(文章来源:上海证券报·中国证券网)

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